国内家电钣金细分商场的龙头企业：公司首要从事各类金属冲压钣金件和微特电机的出产、出售与服务，首要产品包含冰箱零部件、空调零部件、平板电视零部件、零部件以及微特电机；从出售规划上来看，公司2010年出售收入有望到达20亿元，是国内家电钣金细分商场的龙头。

　　家电商场的持续添加带动公司业绩生长：公司90%以上的收入来自家电配件类，对家电职业的依靠程度较高；依据咱们的预期，未来几年家电商场在城镇化的推进下会持续有较好的添加，从而带动公司业绩坚持较好的添加。

　　逐渐向相对高毛利率的轿车职业拓宽：公司2008年下半年进入轿车职业开端供货，首要客户是上汽通用五菱，所供给的零配件首要包含轿车加油口门焊合件、中门槛外板焊合件等；相对家电配件类，公司轿车配件类产品具有较高的毛利率，进入该职业，有利于提高公司的盈余才能；近两年，公司来自该细分范畴的收入快速提高，现在，所占公司收入比重现已到达3%左右。

　　公司在变频电机范畴的起步相对较早：2005年，公司开端从事高效直流电机项目的准备工作，着手筹建防搅扰高效直流变频电机出产项目，契合家电节能发展趋势和国家产业政策的扶持规模；现在公司直流变频电机样机已进行两年多的试制开发，处于业界领先地位。

　　募投项目：（1）精细冲压件出产项目，（2）防搅扰高效直流变频电机出产项目；上述项目达产后，家电配件、电机配件、精细冲压类配件以及变频电机的年产能将别离添加683万件、420万件、1103万件和300万件。

　　合理价值区间：咱们以为公司合理价值区间为39.90-46.55元，对应2011年动态PE区间为30-35倍。