科技立则民族立，科技强则国家强，科技立异对我国经济展开有着重要意义。一方面，受新冠肺炎疫情影响，我国经济增速放缓，依托要素投入、外需拉动、规划扩张的传统经济添加办法难以为继，迫切需求改变展开办法。而将经济与科技交融是改变展开的要害要素，科技立异与本钱技能交融能带来技能盈余，与劳动力交融能带来人口素质盈余，然后优化经济结构，为经济展开注入新的生机。另一方面，当时国际正处于百年未有之大变局，国际贸易局势杂乱，以美国为首的西方发达国家不断出台方针措施，约束中心技能和产品出口来限制我国展开，只要坚持科技立异才干坚持国家竞争力，终究完成赶超式展开。在《中华人民共和国国民经济和社会展开第十四个五年规划和2035年远景方针大纲》（以下简称“十四五”规划）中，促进科技立异被列为要点使命中的首要方针，这在五年规划的前史上仍是第一次，可见国家对科技立异的注重到达了史无前例的高度。

　　金融作为经济的血脉，能够交融技能、人才、设备等立异要素，并为科技研制供给资金支撑，一向是科技进步的重要源泉。从全球视界来看，科技型企业的融资一向由商场力气主导，与危险出资休戚相关，金融支撑科技立异的出题历久弥新。一起，跟着大数据、人工智能、区块链等金融科技在金融范畴的使用，金融组织能够全方位地搜集科技型企业多维度信息，选用机器学习等办法对其贷前危险科学点评、贷后危险智能监测和及时预警。这为金融组织有用服务科技型企业拓荒了一条新的途径。但是，金融支撑科技立异，并不意味着金融组织会自发将信贷资金投向立异项目。因而，怎么引导金融更好地服务高水平科技立异是现阶段方针研究的要点。

　　近年来，我国高度注重对科技型企业的融资支撑。2018年国务院出台《关于促进创业出资持续健康展开的若干定见》，鼓舞创业出资企业和天使出资人出资种子期、草创期等科技型企业展开。《2018年创业出资商场调查与考虑》显现，到2018年年底，全国创业出资组织累计出资项目数到达22396项，累计出资金额4769亿元，高新技能工业类别的出资项目占比到达61.5%；2019年证监会正式宣告科创板树立，标志着国家充分发挥和使用商场力气，对科技型立异型企业进行大力支撑；2020年《科创板白皮书2020》发布，进一步促进金融本钱支撑科技立异，进步科技型企业融资功率；2021年9月科技部火炬中心与工商银行在北京发动了“十百千万”专项举动，主动为国家高新技能工业高质量展开进行金融赋能，并在上海、广州、南京等地树立10家科创中心、100家科创特征支行，根本完成对全国科创资源禀赋高地的全掩盖，争夺在2025年完成工商银行高新技能企业融资余额打破10000亿元；2022年，我国人民银行工作会议要求持续完善金融支撑科技立异体系，全国科技工作会议也指出，在新的一年要强化企业立异主体位置，推进立异资源向企业集合。

　　在国家的大力支撑下，我国科技立异投入水平有了较大提高，到2020年年底，研制开销到达24393.1亿元，排名全球第二，跟着“十四五”规划不断推进，这个数字还会持续上升。尽管如此，我国的研制强度仍旧偏低，2020年研制开销仅占国内生产总值（GDP）的2.4%，与美国（2.7%）、日本（3.4%）、德国（2.9%）等首要经济体尚有距离。从企业层面来看，我国企业研制投入也存在严峻短少，根据欧盟委员会发布的“2021年全球企业研制出资排行榜”成果显现，我国仅有4家公司入围前50名。此外，大多数科技型企业都为中小微企业，融资难、融资贵的问题仍旧存在。根据国际银行发布的《中小微企业融资缺口：对新式商场微型、小型和中型企业融资短少与时机的点评》显现，我国中小微企业潜在融资缺口达1.9万亿美元，缺口比重为43.18%。可见，我国科技型企业融资难题也是阻止科技立异的重要瓶颈，亟须改进科技型企业融资环境、优化融资办法。

　　从直接融资来看，现在我国科技型企业直接融资份额过低。根据银保监会的借款核算，中小科技企业直接融资所占份额短少2%，本钱商场为科技型企业供给直接融资的功用没有充分发挥。

　　与传统工业比较，研制高新产品具有周期长、危险大的特征。高新技能产品往往需求较长研制周期，一些打破性的技能进步从研制开端到构成商业报答，有时乃至需求十几年，短期难以构成清晰的收益预期，而天使出资预期报答期限大多为五到七年，公开商场出资者耐性愈加有限。因而，出资多倾向于中后期，许多种子期和草创期企业无法在展开前期得到有用支撑。

　　现在，我国科技型企业首要在创业板、中小板、全国中小企业股份转让体系（新三板）和科创板上市融资，但由于多层次本钱商场体系尚不健全，科技型企业上市门槛仍旧偏高。例如，中小板上市要求最近三个会计年度净利润均为正数且累计超越人民币3000万元；创业板则首要面向运作杰出、生长性强的创业型企业，要求最近两年接连盈余、最近两年净利润累计不少于1000万元或最近一年盈余、最近一年运营收入不少于5000万元，中小微企业很难到达根本要求。从总体上看，我国现阶段本钱商场为科技型企业直接融资功用还未充分发挥。

　　大部分科技型企业的债券融资办法都是商业信誉，一起债券发行本钱较高，因而一般以大型企业为债券发行主体，大部分中小微企业则被扫除在债券商场之外。别的，我国债券商场也存在产品同质化的问题，种类不多，结构不合理，难以满意科技企业生命周期短、技能更新快等特征。

　　从直接融资来看，商业银行借款是当时科技型企业最首要的融资办法，但是融资规划有限且信贷资源向大型科技型企业会集，科技型中小企业授信额只占借款总额的1%至3%，究其原因，首要有以下几个方面：

　　科技型企业金融服务中“数据孤岛”问题较严峻，短少数据交融使用规范规范，银企之间信息不对称，中小银行在获取企业信息时面对许多妨碍，很难全面了解企业各方面信息。一起，大多数科技型企业归于中小微企业，规划较小、信誉认识单薄、财务报表不规范、内部审计短少有用监督，形成金融组织在危险管控方面存在大面积盲区。

　　科技型企业价值首要会集在知识产权、专利权等无形财物中，具有时效性强、不确定性大等特征，可用于典当的机器设备、厂房和其他典当物等财物较少，特别关于种子期和草创期的科技型企业，很难找到银行能承受的担保人和典当物。一起，担保收费较高加剧了企业担负，担保批阅时限较长影响了立异时效。

　　金融服务办法还不能很好地满意科技企业需求。大型商业银行对科技型企业和小微企业的融资需求较少重视，中小银行则在金融科技方面的研制投入短少，特别是线上特征金融产品开发才能较弱，然后限制了对科技型企业的信贷支撑，未能满意科技型企业在不同阶段的资金需求。

　　发达国家金融业起步和展开较早，有着老练的金融体系，在使用金融支撑科技立异方面有许多成功经验，能为我国供给许多有利学习。

　　危险出资基金是企业在草创阶段的重要资金来源，建造展开危险出资体系，有利于企业度过发动资金短少的窘境，推进高新技能研究和项目开发。美国政府在二十世纪50年代就推出了“小企业出资公司（SBIC）”方案，80年代后期又对税制进行改革，将危险出资税率进行大幅下降。到2020年，美国危险出资达1300亿美元，接连三年超越1000亿美元。大规划风投也成为美国高新技能工业的孵化器，据斯坦福大学研究陈述显现，草创公司研制投入的85%来源于危险出资。英国政府也十分注重危险基金建造，2002年至2004年在各个大区树立“危险基金”和“前期生长基金”，从2006年开端，共树立了9个“企业本钱基金”。

　　高收益债券是指信誉评级低于出资级的债券，起源于美国，具有信誉危险较高、收益率较高、债券流动性较低一级特征，能够协助信誉资质较弱的中小微科技型企业合理融资。例如华纳公司、麦克考移动电话公司等都曾在树立之初经过发行高收益债进行融资。现在，高收益债仍在美国的动力、科技、医疗保健等职业中小微企业融资方面发挥了重要效果。

　　齐备的证券商场体系能够经过商场有用装备资源，使社会资金能直接效果于实体经济，一起涣散直接融资份额过高带来的危险。例如，美国联邦政府在1971年就同意树立纳斯达克证券商场，放宽了科技型企业发行股票的条件，为很多科技公司供给了抱负的专属融资途径，经过多年展开，纳斯达克见证了苹果、谷歌、脸书（Facebook）等许多高科技企业的生长。再如，1999年科创板商场（TechMark）在英国正式开办，创建了对高科技公司更友爱的“商场中的商场”。

　　不同类型、不同生命周期的科技型企业有着不同的融资特征，针对不同企业进行差异化剖析，能够更精准地供给融资需求。例如，德国复兴信贷银行（KFW）在发放借款时供给差异化产品，对运营时刻不超越三年的草创公司，KFW供给单项不超越100万欧元的“欧洲复兴方案”创业借款，而关于立异潜力较大的中型企业，则供给单项不超越2500万欧元的“企业资源方案（ERP）数字化和立异借款”。又如，美国对企业供给分阶段的针对性融资服务：假如企业处于起步阶段，规划小、资金短少、收入较少，则供给中长期创业借款；假如企业处于生长阶段，出售和服务已初具规划，商场竞争力逐步加强，则供给流动资金借款；假如企业处于老练阶段，已具有安稳盈余才能，则首要供给现金办理和全球财务办理处理方案。

　　完善的信誉担保机制是处理信息不对称的有用途径。美国信誉担保体系掩盖全国一切中小企业，包含全国性中小企业信誉担保体系、区域性专业担保体系、社区小企业担保体系，为中小型企业供给不同性质、不同类型的担保。一起，美国具有全球最齐备的征信体系，依托政府方针支撑，凭借互联网、大数据与人工智能等技能，在信息发掘剖析等方面具有强壮优势，大幅削减在假贷进程中或许存在的违约危险。例如，邓白氏公司使用其全球数据库和巨大的客户资源，针对小微企业开发了小企业信誉危险评分、中小企业“胡佛剖析”、中小企业信贷危险办理方案等多样化的征信产品。日本则经过对信誉确保实施额度操控、优化财物结构、对信誉确保实施额度操控三种办法来操控和下降信誉确保危险，并实施较低的信誉确保收费，下降了企业融本钱钱。

　　根据大数据与人工智能技能，树立个性化科技型企业金融服务结构，可在下降放贷危险的一起，快捷化科技型企业请求借款流程，缩短批阅实践，更有用地将信贷资源向科技型企业精准“滴灌”。例如，美国小微金融组织根据小微企业本身特征，根据征信组织供给的相关信贷前史信息和信誉陈述、评分等做出是否向小微企业放贷的决议方案，并在小微企业借款批阅流程中结合了大数据和人工智能等技能，拓展了美国小微企业融资可用途径。

　　支撑科技型企业融资，需拓展企业融资途径。经过归纳股权出资、债券融资、并购融资、股权质押融资等办法为处于不同生长阶段的科技型企业助力；充分发挥科创板、创业板等商场板块支撑科技企业的力度，支撑“专精特新”和“硬科技”中小微科技型企业上市；鼓舞条件老练的银职业金融组织树立从事股权出资的全资子公司，经过投贷联动的融资办法，协同挑选和支撑科技立异企业；充分发挥政府的引导效果，招引更多社会本钱建议创业出资、股权出资和天使出资；鼓舞并支撑科技立异企业发行公司债、企业债、短期融资券等债款融资东西，终究树立一个多元化的信贷服务体系。

　　大数据收集和使用一向以来都为金融职业展开供给了更多或许性，而“数据孤岛”问题备受重视，要害在于数据同享进程受制于很高的处理本钱、传输本钱和贮存本钱等。因而，要活跃推进《金融科技展开规划（2022-2025）》的贯彻落实，使用大数据等技能的展开与晋级，将数据服务化、在线化，拓展各种数据同享途径，将科技型企业的生产运营链条数据以愈加快捷和低本钱的办法同享给征信组织和金融组织，下降数据开发和办理的难度，丰厚科技型企业数据维度。现在，关于科技型企业金融服务有价值的数据一部分沉积在各政府部分，未被有用整合。因而，加大云核算、大数据等互联网信息技能的资金投入和研制，打破部分间信息壁垒，将涣散的税务信息、商场信息、方针支撑信息进行有用整合，及时发表科技型企业的运营目标、融资规划、专利挂号等信息，完成信息同享与危险共担，能够极大缓解科技型企业与金融组织之间信息不对称的问题。此外，金融组织也能够经过数据同享来匹配事务附近的企业，促进企业间协同立异，发挥各自立异资源的比较优势，以此下降研制危险和总研制费用，然后发生协同互补和规划效应，提高企业研制功率。

　　在整合多部分数据的根底上，构建科学的科技型企业贷后信誉危险目标体系。在贷前可针对科技型企业的融资规划、融本钱钱、运营现金流展开危险监测，合理测算科技立异项目与企业融资需求的匹配度，下降科技立异超量授信危险；在贷后可树立贷后危险辨认模型，捕捉科技型企业运营危险的改变状况，及时盯梢和判别危险状况，准确猜测科技型企业贷后违约的时点，并使用机器学习等人工智能办法，实时动态智能监测科技型企业的危险改变状况，完成危险由被迫防护向主动辨认、监测和阻拦改变。危险辨认模型需求与实践事务紧密结合，要有较强的可操作性和杰出的使用远景。

　　首要，针对国家久远需求的中心范畴如根底原材料、高端芯片、医疗器械等科技型企业，加大扶持力度，一起根据职业特征，拟定不同的扶持方案；其次，针对企业所在的不同阶段，展开全生命周期、全产品、全工业链条金融服务，着力提高金融支撑精准性、掩盖面及可取得性；最终，能够根据各地经济展开水平、工业结构等特征进行统筹规划，以商场需求为导向，做到量体裁衣、因地施策，大力开发合适科技型企业的个性化、差异化、定制化金融产品和服务”。

　　一方面，针对科技型企业短少抵（质）押的窘境立异担保办法。经过不断完善著作权、专利权、商标权等无形财物价值的点评办法，优化知识产权质押和流通体系，加大知识产权质押融资、专利答应收益权证券化、首贷和续贷投进力度，添加企业融资时机。一起，根据我国银保监会《关于银职业稳妥业支撑高水平科技自立自强的辅导定见》，强化科技稳妥服务，丰厚知识产权稳妥事务种类，为科技企业供给知识产权履行稳妥、知识产权侵权责任稳妥、知识产权被侵权丢失稳妥等服务，并为科技型中小企业知识产权质押事务给予补助、危险补偿和信誉增进服务，打造掩盖全国科技型企业融资担保和再担保体系，协助中小型科技型企业取得前期资金支撑。另一方面，依托大数据等技能，为科技型企业信誉点评供给一套规范、全面、科学的办法论体系，并将传统借款批阅流程中的人工决议方案转化为人工决议方案和体系主动决议方案相结合的办法，完成科技型企业信誉点评进程规范化、规范化，削减片面判别影响的一起缩短批阅时刻，下降科技型企业融本钱钱，全面提高科技型企业融资功率。此外，政府也应不断营建杰出的法令支撑环境，树立危险确保金准则，拓荒出担保危险的退出途径，然后削减企业和金融组织两边的担保本钱。