◎云汉芯城为电子元器件线上分销商。云汉芯城的第三大股东是上市公司力源信息，力源信息一起是云汉芯城客户、供货商。而力源信息年报中的官网链接指向“力源芯城”，该途径被描绘为“您身边的电子元器件库房”，也是一个专业的电子商务途径。

　　因为需求补偿提交财政材料，正在闯关创业板IPO的云汉芯城(上海)互联网科技股份有限公司（以下简称云汉芯城）于本年3月31日起处于“间断”审阅状况。

　　云汉芯城为电子元器件线上分销商，依据自建自营的B2B线上商城，供给电子元器件供应链一站式服务。在股权结构方面，国内大型电子元器件署理及分销商力源信息(SZ300184，股价4.87元，市值56.2亿元)为云汉芯城第三大股东，一起为公司客户、供货商。

　　此外《每日经济新闻》记者注意到，力源信息官网链接指向为“力源芯城”，是力源信息的专业电子商务途径，也为客户在线购买供给一站式服务，被描绘为“您身边的电子元器件库房”。力源芯城与云汉芯城从事类似事务，或为公司竞赛对手。

　　云汉芯城成立于2008年，早年从事电子元器件线年建立线上商城后逐步转为线上分销。现在，云汉芯城以电子元器件B2B出售事务为主，2019年~2021年及2022年1~6月（以下也简称陈述期），B2B出售事务收入占主营事务收入比重均超越99%。

　　2014年6月，力源信息参加云汉芯城增资，并称此次出资为“互联网途径营销上长尾效应的又一个例子”。不过其时力源信息称云汉芯城为B2C电商途径。现在，力源信息为公司第三大股东，持股份额10.25%。

　　作为云汉芯城的首要股东，力源信息也是公司协作已久的客户、供货商，在力源信息2014年报、2015年报就曾发表两边相关出售、相关收购的状况。2019年~2021年及2022年1~6月，云汉芯城对力源信息的相关收购金额分别为285.01万元、244.98万元、868.17万元、385.05万元，相关出售金额分别为154.1万元、126.32万元、171.49万元、33.74万元。

　　关于向力源信息一起进行收购和出售，云汉芯城表明，力源信息系国内闻名的电子元器件分销商，获得了包含意法半导体、安森美、村田等在内的多家原厂的署理权，公司与其展开数据协作，并向其收购电子元器件具有商业合理性。力源信息存在电子元器件的收购需求，公司相关出售具有商业合理性。

　　云汉芯城以为，上述相关买卖合理、公允，且金额占比较小，对公司财政状况和运营效果影响较小。

　　不过，力源信息历年年报发表的互联网地址链接为力源芯城网址。该网站介绍，(力源信息)公司的专业电子商务途径“力源芯城”为客户在线购买供给一站式服务，现有注册客户约12万。

　　依据云汉芯城发表，到2022年6月30日，公司注册用户数超越53万，累计下单客户超越10.3万家。

　　那么，云汉芯城与力源芯城均为电子元器件电商途径，且具有必定数量的注册用户，两边是否会构成竞赛联络?

　　依照招股书（申报稿）所述，在电子元器件流通领域，首要参加者包含授权分销商、独立分销商以及工业互联网线上商城等。授权分销商获得原厂署理，授权以服务大中型客户为主；独立分销商也称贸易商，货品首要来源于授权分销商或同行，首要服务于中小型客户、中小批量订单需求。

　　云汉芯城在介绍竞赛格式状况时表明：传统授权分销商进入的难度相对较大，线上商城与其一般不构成直接竞赛对手，而是相互协作；传统独立分销商则与线上商城现阶段的首要方针客户重合度较高，具有必定的竞赛联络。

　　不过也有一些授权分销商早已具有电商途径，如上述力源信息的电商途径“力源芯城”，深圳华强(SZ000062，股价11.04元，市值115.47亿元)旗下的华强电子网等。

　　此外记者注意到，已有部分头部分销商先后建立电商分销途径，或将加大电商途径的市场竞赛。中电港(SZ001287，股价28.39元，市值215.74亿元)为2021年国内第一大电子元器件分销企业，其在2023年4月发表的招股阐明书中表明，公司近年来大力发展电商分销事务，构建起以“艾矽易”自营电商途径为中心的电商出售形式。

　　中电港还称，跟着电子商务的老练，电商分销逐步成为补偿传统电子元器件分销形式缺乏的重要新形式，中电港、艾睿电子和科通技能等头部电子元器件分销商，均先后建立电商分销途径，为原厂和下流客户供给透明度更高、更为及时的产品信息。

　　云汉芯城还与部分线上分销商存在协作。深圳前海硬之城信息技能有限公司是一家电子工业供应链与智造途径，2021年，位列云汉芯城第四大客户。云汉芯城对其出售金额为1638.91万元。审阅问询函回复中，云汉芯城将“前海硬之城”列为同行业线上分销商。别的，得捷电子(Digi-Key)为云汉芯城2019年、2021年、2022年1-6月前五大供货商之一，而“得捷电子”也被列为同行业线上分销商。

　　依据审阅问询函回复，陈述期内，云汉芯城向“2020年中国电子元器件分销商TOP35营收排名”榜单内多家企业存在收购和出售，协作企业包含中电港、深圳华强、力源信息等头部分销商，也包含立创商城、ICGOO等电商途径。云汉芯城表明，陈述期内，公司向榜单中企业收购占比低于3%、出售占比低于1%，份额较低。

　　依照IPO方案，云汉芯城拟征集资金9.42亿元，其间最大募投项目为“补偿流动资金”，拟投入征集资金4.2亿元。

　　云汉芯城表明：现有事务继续发展、征集资金出资项目顺畅施行需求补偿流动资金；为了进一步提高技能创新才能，进一步加大研制投入，需求更多的流动资金予以保证；补偿流动资金有利于未来当令施行工业并购。

　　这必定程度上反映了云汉芯城的资金压力。2019年~2021年及2022年1~6月，云汉芯城资产负债率分别为48.56%、47.15%、59.48%、61.23%，高于同行业可比公司平均值33.06%、38.20%、42.31%、41.85%，首要原因是公司运营规划继续增长，公司备货金额添加，出售端与收购端的账期错配金额增大，所需资金量以及短期告贷均有所添加所造成的；公司2021年新增购入G60科创云廊工作场所，导致2021年底1年内到期的敷衍长时间置办款添加较多，以及2022年6月末长时间告贷添加较多。

　　陈述期内，云汉芯城完成运营收入分别为8.27亿元、15.34亿元、38.36亿元、24.16亿元，完成净利润分别为-3059.96、3079.14、1.61亿元、8486.54万元。在2020年扭亏为盈后，净利润水平继续上升。

　　可是，陈述期内，公司运营活动发生的现金流量净额分别为-7179.10万元、-6878.03万元、-5065.75万元、-5409.58万元，继续为负。云汉芯城表明，首要系公司出售端回款周期高于收购端的付款周期，导致公司在运营过程中需求进行必定期限垫资。

　　关于IPO相关事宜，5月中旬，《每日经济新闻》记者曾向云汉芯城发送了采访邮件，6月中旬，记者再次致电云汉芯城，但到发稿未获回复。

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