2022年8月31日交控科技(688015)发布公告称公司于2022年8月30日举行成绩阐明会，华鑫证券丁祎、诚通基金张金鑫、西南机械张艺蝶、上海尚近出资赵俊、中泰证券600918）郑雅梦、招商证券朱艺晴、中金公司601995）邹靖、银河证券范想想、羿拓榕杨胡庶、西南证券李架、申万宏源刘建伟、中信证券陆竑、国金证券茅梦云、中科膏壤基金彭上、中信建投601066）彭元立参加。

　　问：近两年城市轨道交通职业的建造速度放缓，这是由于新冠疫情的暂时影响，仍是由于国家的城市轨道交通职业建造已处于顶峰期，未来展开必将进入缓慢时期？

　　答：从商场规划看，我国城市轨道交通的建造批复的规划已从顶峰逐渐放缓，前期批复的存量商场将连续开释。因而长时刻来看，城轨建造的商场呈现收紧趋势，可是短期来看，由于存量空间的逐年开释，对十四五期间每年的城轨线路投标的商场规划影响不大。轨道交通职业作为城市根底设施建造的重要组成部分，受宏观调控方针、经济运转周期的归纳影响。一般来说，每个五年规划的首年和末年轨交职业建造速度通常会相对放缓，因而前两年轨交建造规划速度下降，而本年是十四五规划第二年，上半年轨交职业全体出资速有所升。因而，短期来看十四五规划轨交职业出资速度预期将有所升。

　　跟着国家发改委批复的京津冀区域、长三角区域、成渝区域、粤港澳区域等四大首要都市圈的市域(郊)铁路/城际铁路的添加，城际、市域快轨的交通线路会逐渐呈上升趋势。未来我国城市轨道交通将以网络化运营、构建一小时都市圈、四网交融为展开方针，组成城市内部以及城市间的完好城轨交通网络。这将有利于提高市域快轨的重要性和需求量，一起提出了既有郊区铁路通勤化的实践要求，为整个城轨商场的添加带来新的时机。

　　依据前史规则，城市轨道交通职业的建造顶峰期曩昔之后，未来将迎来一个后建造年代。后建造年代将以运营为中心，这也会为智能运维、维保商场等带来新的商场空间。

　　问：类比铁路职业，许多企业在国内铁路商场建造趋于饱满之后，以出口来作为企业持续展开的突破口，但现在来看，铁路职业因受大环境的影响，出口情况欠好，交控科技是否考虑沿袭大铁形式，向发达国家或展开我国家出口？

　　答：在城市轨道交通职业，得益于我国城轨职业的快速展开，咱们的技能现已显着处于世界抢先水平，国外的城轨线路新线建造相对缓慢，很多运营中的线路面对改造，这是一大块商场空间。近年来咱们也在和港铁展开协作，港铁作为全球抢先的地铁运营单位，在比较了交控和其他很多的信号体系厂商后，从技能优势、客户需求呼应等多个方面归纳考虑后，挑选和咱们展开协作。因而交控科技未来将掌握“一带一路”带来的海外商场时机，活跃拓宽海外商场，力求将咱们的城轨信号体系的新技能也快速在海外推行。

　　答：一方面，交控科技建立仅十余年时刻，依托自主中心的CBTC技能逐渐生长为根底CBTC、I-CBTC体系、FO体系的等全生命周期管家式服务的轨道交通全体解决方案供给商。因职业的特殊性，一般情况下城轨的延伸线会持续运用本来的信号体系厂商，在城轨范畴深耕多年的厂商在延伸线项目方面更具有竞赛力。由于疫情原因，选用国外技能的厂商的项目施行和技能支持都比较难，这就给具有自主中心技能的厂商更多的时机，而交控科技相对来说在新线建造项目方面更具有竞赛力。另一方面，因公司所在地域不同，公司相对来说在华北、中西部区域、华南区域更具竞赛优势。一起，交控科技一直以来都注重技能研发，以研发项目进行久远的规划与布局，力求以更新换代的新产品打破延伸线对原有厂商的依靠，在剧烈的竞赛商场上不断提高公司的中心竞赛才能，保证公司长时刻可持续展开。本年上半年轨道交通职业新建线条线条，其间公司以信号体系及施工装置总承揽商身份成功中标成都轨道交通第四期规划线路及资阳线信号体系集成收购与施工总承揽项目，该项目包含4条线路，这是国内单一城轨信号体系工程前史上最大单项目，正是标志着公司这些年研发的新技能、新产品得到业主和职业认可。

　　问：公司CBTC产品收入占比下降，FAO产品收入占比上升，未来是否会持续改变？这是阶段性的战略挑选，仍是产品展开的必然趋势？

　　答：新一代的FO产品收入占比上升，而CBTC产品收入占比下降，这是产品升级改变带来的必然趋势。公司现在正在推出第五代VBTC体系。

　　从近几年的这个整个商场的公开投标的数据来看，投标收购的主流产品基本上从根底CBTC向FO以及更新一代的VBTC体系过渡了，在本年上半年完结投标的新线条市域线条，VBTC线条，也便是第四代FO体系及以上的轨交信号体系产品现已占超越了50%了，所以公司以为轨交商场从数据视点来看仍是在向智能化、才智化的方向展开，这与公司多年前的全体研发布局也是共同的，也是公司十分坚定地加大立异研发投入的原因。

　　答：市域铁路和城际铁路是公司事务延伸的主战场。现在公司正在活跃开辟这个商场，公司作为信号总承揽商的北京大兴机场线为国内榜首条规划速度到达160公里/小时具有市域快线特性线路，能够完成地铁和市域快线的联通联运，该线年注册。本年公司中标的轨道交通资阳线也是市域线路，因而在市域铁路上，公司具有先进老练的技能和工程成绩。公司现在会集在城市轨道交通范畴，并活跃参加科技部的科技项目如城市归纳交通超级大脑的研讨，与才智城市的工程项目有所区别。

　　答：公司的首要产品使用的规模首要在城市轨道交通，现在并未使用到高铁体系中。2018年-2019年，公司的商场份额排名榜首，2020年-2021年公司商场份额排名第二，2022年上半年开标的新增11条线条。

　　答：1)国内竞赛对手卡斯柯、通号城交、电气泰雷兹、众合科技000925）、华铁技能、恩瑞特、中车年代电气、富欣智控、和利时、交大微联、新誉庞巴迪、株洲年代。

　　2)职业位置公司是城市轨道交通讯号体系建造及运营保护、互联互通、智能运维等多个范畴技能的领跑者和推动者。公司突破了我国自主化CBTC列控体系技能，打破了国外长时刻技能独占，公司自主立异研发的互联互通全自动运转FO体系使用于北京大兴世界机场线公里/小时的运转速度(城际铁路规范速度之一)，是全球最快的城市轨道交通全自动运转线路，能够完成地铁和市域快线的联通联运。公司作为演示工程的技能牵头方和三家国产信号厂商霸占了轨道交通讯号体系互联互通的世界级要害难题，在我国城市轨道交通协会的带领下，完结了信号体系互联互通规范拟定作业。公司研发的第五代城轨信号体系依据车车通讯列控体系(VBTC)现已取得答应在北京地铁11号线展开试运转的授权，并将在公司6月份中标的成都轨道交通30号线一期初次完成工程使用，公司研发的列车自主感知运转体系是全球首个独立取得SIL4级安全认证的感知运转产品，是轨道交通职业的严重立异，填补了轨道交通感知范畴空白。

　　1.公司的中心技能来源于体系性自主研发，使得公司在新需求呈现后能够快速呼应，为用户供给丰厚的产品层次和安稳的产品立异。现在国内的12家城市轨道交通讯号体系总包商中，除公司和华铁技能外，其他厂商前期均为经过引进外资厂商的技能展开事务。

　　2.公司在技能水平方面具有先发优势，比较于国内其他厂商自主CBTC技能的初次工程使用抢先了5年；公司的FO技能于2017年使用于北京燕房线家竞赛对手完成了FO技能的国内工程使用。

　　3.公司具有持续立异的机制和才能，设立了多层次、表里结合的研发机制进行研发立异，完成了立异链和产品链的交融，具有持续立异的才能。

　　交控科技主营事务：以具有自主知识产权的CBTC技能为中心,专业从事城市轨道交通讯号体系的研发、要害设备的研发、体系集成以及信号体系总承揽、维保保护服务及其他相关技能服务等。

　　交控科技2022中报显现，公司主营收入9.36亿元，同比下降10.38%；归母净利润8140.76万元，同比下降23.45%；扣非净利润6670.32万元，同比下降29.93%；其间2022年第二季度，公司单季度主营收入5.47亿元，同比下降19.54%；单季度归母净利润5947.31万元，同比下降27.26%；单季度扣非净利润5262.41万元，同比下降32.0%；负债率51.72%，出资收益382.62万元，财政费用67.47万元，毛利率37.28%。

　　该股最近90天内无组织评级。融资融券数据显现该股近3个月融资净流入2317.25万，融资余额添加；融券净流入0.0万，融券余额添加。依据近五年财报数据，

　　估值剖析东西显现，交控科技(688015)职业界竞赛力的护城河一般，盈余才能一般，营收生长性杰出。财政相对健康，须重视的财政目标包含：应收账款/利润率。该股好公司目标3星，好价格目标4星，归纳目标3.5星。(目标仅供参考，目标规模：0~5星，最高5星)

　　近期的均匀本钱为20.77元，股价在本钱上方运转。空头行情中，现在反弹趋势有所减缓，出资者可适当重视。该股资金方面呈流出情况，出资者请慎重出资。该公司运营情况尚可，暂时未取得大都组织的明显认同，后续可持续重视。

　　公司实践操控人北京柱石创业出资基金(有限合伙)方案自2022-09-22起至2023-03-22，拟减持不超越133.3万股，占总股本份额0.71%